Boston Consulting Group, 250 yatırımcıyla yaptığı bir ankette “Hisse senetleri pahalı mı?” sorusuna “Evet” cevabını verenlerin oranı yüzde 68.

Boston Consulting Group’un toplam 500 milyar dolar civarında bir portföy yöneten 250 yatırımcıyla yaptığı bir ankette katılımcıların yüzde 46’sı 2018’de hisse senedi piyasası için “karamsar” olduklarını söylemiş. Bu oran geçen yıl sonunda 2017 yılı için yüzde 32’ymiş.

Ankete katılanların yüzde 68’i hisse senetlerinin aşırı pahalı olduğunu ifade etmiş. Geçen sene “Hisse senetleri pahalı mı?” sorusuna “Evet”cevabını verenlerin oranı sadece yüzde 29’muş. Karamsarlık oranında çok ciddi bir artış var.

Bu yıl hem hisse senedi piyasalarına hem de makroekonomik ortama yönelik düşüş eğilimi 2009’dan bu yana en yüksek seviyededir. Ankete katılanların yaklaşık% 2’si (% 46) önümüzdeki yıl hisse senedi piyasaları konusunda kötümser olup, 2016’da% 32’den önemli bir sıçrama 2016’da ise% 19’dur. Yatırımcıların üçte birinden fazlası (% 36) önümüzdeki üç yıl boyunca piyasanın potansiyeli hakkında düşüş eğilimi gösteriyor ve 2016 araştırmasının kendini tanımlayan ayılar yüzdesini iki katına çıkarıyor (% 16). Katılımcıların% 68’i pazarın aşırı değerlendiğini düşünürken ortalama 15 puanlık bir orana sahip. Geçen yıl yapılan ankette, yatırımcıların% 29’u pazarın aşırı değerlendiğini düşünenlerin iki katından fazla. 2017 araştırmasında kendini tanımlayan ayılardan% 79’u, kötümserliğinin nedeni olarak pazarın aşırı değerlenmesini belirtti.

Yatırımcıların endişeleri değerleme seviyeleri ile sınırlı değildir. Finansal krizin yaşanmasından neredeyse on yıl sonra, yatırımcıların yaklaşık% 80’i önümüzdeki üç yıl içinde bir durgunluğun başlamasını bekliyor ve katılımcıların yarısından fazlası önümüzdeki iki yıl içinde birinin olmasını bekliyor. Bu kötümser görüşün altında yatan en sık nedenler, faiz oranlarının yükselmesi (ayıların% 45’i), ABD’nin siyasi iklimi (% 40) ve istikrarsız jeopolitik (% 31) gibi makro etkenlerdir.

Increasingly Bearish Investors Seek Long-Term Value Creation

Borsa nasıl oynanır? Borsada para kazanmak mümkün mü? Borsa’da oynayanlar nelere dikkat etmeli?

Borsa oynamak isteyen yatırımcılar bilinçli olması çok önemli. Yatırımcıların özellikle de küçük yatırımcılarda olumsuz algıların oluşmasında bilinçsiz yatırımcıların çok büyük rolü var. Bu yüzden yatırım yapan bilinçsiz yatırım risk almayı sever fakat riskin yeri borsa değildir. 

Gelişen teknoloji ile birlikte borsa oynamak için artık eskisi gibi borsa salonlarına gitmenize hiç gerek yok. Gerek bilgisayardan gerekse de telefonunuzdan kolayca borsa oynayabilirsiniz. İstediğiniz hisse senedine yatırım yapıp satışını da gerçekleştirebilirsiniz. Bankaların ve aracı kurumların sağladığı hizmetlerden dolayı borsa oynamak artık çocuk oyuncağı haline geldi. Oynamak diyorum yatırım yapmak değil.

Küçük yatırımcıların birçoğu borsa oynarken bankaları tercih ediyorlar. Borsayla iç içe olmaya kısa süreli duyumlarla veya öngörülerle yatırım yapan kişilerin ilk başvurdukları yer bankalar, ATM ve mobil bankacılık.

Fakat borsaya bir şekilde sonradan merak saranlar veya ciddi yatırım yapmak isteyenler aracı kurumların kapısını çalışıyor. Tabii kapısını çalıyor derken borsa oynamak isteyenlerin aracı kurumlara internet üzerinden de başvurabilirler. Aracı kurumun hesabına gönderilen para ile istediğiniz hisse senedini alıp satabiliyorsunuz. Tabii hisse senetleriniz Takasbank’ta güvende kalıyor. Borsa oynamak isteyenlerin içi rahat olsun.

Borsa nasıl oynanır?

sorusunun net cevabını vermeden önce bilemiz gereken borsada soğuk kanlı ve sakin olmanız gerekiyor. Ani alım satımlar yapmamız sabırlı davranmanız gerekiyor. Tabii bunları yapmadan önce hisse senedini iyi takip etmeli analiz de etmelisiniz. Buna vakti olmayanlar bankaların ve aracı kurumların hisse senedi tavsiyelerini de takip edebilirler. 

Unutmayalım ki borsa oynamak isteyen yatırımcıların kısa vadede sürekli para kazanamayacağını bilmesi gerekiyor. Kısa vadede para kazanma ümidiyle girenler genelde istisnai olanlar hariç zor durumda kalmışlardır ve paralarını kaybetmişlerdir. Borsada orta ve uzun vadede yatırım yapmanız gerektiğini bilmelisiniz. Doğru hisse senedi seçiminden başlayarak.

Borsada sürekli nasıl kazanılır?

•    Kısa zamanda bir sürü kuruluş firma yönlendirse bile kimse borsa piyasasındaki orta ve uzun vade akışını yönlendiremez.

•    Elindeki sermayeyi bir yere değil birçok yere paylaştıran yatırımcı her zaman kazanma şansı yüksek olan yatırımcıdır.

•    Yalnız parayı da tek bir yerin kazanacağını belirterek ekleyelim.

•    Borsa hareketli bir piyasa olduğu için değerli evraklar çok inmeye başladıysa çabuk çıkar, ama değerli evraklar çok çıkmaya başladıysa da çabuk iner demektir. 

•    Borsa piyasasında çok dikkatli olmak, iyi analiz yapmak gerekir. Çünkü borsacılar endeksin bankacılar ise faizin çıkacağını söyler hep.

•    Yazımın başında da söylediğim gibi borsada düşüş varsa satın, çıkış varsa elinizde tutun.

•    Almış olduğunuz hisse ya da menkul kıymetlerden herhangi bir şeyden ötürü rahatsızlık duyuyor iseniz karlı bir pozisyona geldiğinizde satıp başka menkul kıymetlere yatırım yapıp onlarla yola devam edebilirsiniz.

•    Dikkat etmeniz gereken bir başka konu ise yılsonunda, yani borsada vergi ayı olarak ta bilinen nisan da Lira nakiti sıkışık durumda olur. Böyle bir durumda ise likidite sıkışık ise Lira’nın faizinin artacağına ancak borsa ve dövizin düşeceğine işaret verilmiş olur.

•    Elinizde olan hissenin veya hisselerin olan fiyatından satılamayacağına dair bir duyum aldıysanız iyice araştırdıktan sonra kendi fikrinizde bu yönde ise o hisseyi hemen elinizden çıkarmaya çalışın.

•    Aldığınız hisse küçük ise borsadaki dalgalanmalar sırasın çok dikkatli davranmanız gerekir. Çünkü büyük hisselerde bazen ufak bazen büyük dalgalanmalar olmaktadır.

•    Almış olunan hisseler kazanmaya başladığı sırada birçok yatırımcı menkul kıymetlere yönelir ama burada önemli olan sınır aşmadan yerinde hareket etmesini bilerek zamanında durmaktır. Çünkü o küçük kâğıt parçaları sizi hüsrana uğratabilir.

•    Unutmamanız gereken bir diğer konu ise hisse fiyatları yükselirken tahvil fiyatlarının daima düşmesidir.

•    Hisse senedi alım-satım işlemini yaparken mutlaka enflasyon verilerinden ayrı olarak hazırlanan fiyat/kazanç rasyonuna bakmalısınız.

•    1 hafta boyunca hep kazandıran bir kâğıt ertesi hafta da kazandıracak diye bir garanti yoktur. Yani geçmişte başarılı olan bir hisse gelecekte de başarılı olur diye düşünmeyin.

•     Kulaktan dolma bilgilerle aldığınız duyumlara güvenerek yatırım kararı vermeyin mutlaka sizinde bir teknik analiz araştırmasını yapmanızı tavsiye ederiz. 

•    Bulunduğunuz konumu sağlama almak ve güvenli bir portföy çerçevesinde sürdürmek istiyorsanız alım-satımlarınızı daha az tutmanızda yarar var.

•    Almış olduğunuz menkul kıymet gerçekten zarara dönüşmediği sürece sizde zarar etmiş sayılmazsınız.

•    Hafta sonu geldiğinde yani borsanın son günü olan Cuma günü geldiğinde ne hisse senetlerinizle ne de menkul kıymetlerinizle kesinlikle oynamayın. Şayet oynarsanız bütün hafta boyunca kazandıklarınızı kaybedebilirsiniz. Buda sizin kötü bir hafta sonu geçirmenize neden olabilir.

•    Fonlar hakkında çok fazla yorumlar yapılmakta. Bunlardan biride fonların hisse senetlerine göre çok az kazandırması özelliklede likit fonlarının. Ama şöyle bir gerçeği de gözden kaçırıyorlar. Fonlar tek tek alınan hisse senetlerine göre daha güvenli olmaktadır.

•    Son olarak şunu söylemeliyim her şey sizin elinizde kulaktan dolma haberlerle kendinizi ve hissenizi riske atmayın.

Önemli yatırım araçlarının başında gelen borsada hisse senedi alım satımının yanı sıra direkt endeks değeri üzerine de yatırım yapılabilir. Peki nedir bu borsa endeksi, borsa endeksine nasıl yatırım yapılır?

Dünya üzerinde yer alan endekslerden özellikle forex yatırımcılara önemli fırsatlar verirken, doğru bir aracı kurum seçimi ile bu alanda oldukça önemli yatırımlar yapılabilir.

BORSA ENDEKSİ NEDİR?

Bir veya birden fazla değişkenin hareketlerini inceleyen, belirli bir zaman dilimine ait fiyat, maliyet gibi verileri elde etmek amacıyla oluşturulan göstergelere endeks adı verilir.

Yatırımcılar, hisse senedi piyasasında yaşanan hareketleri iyi analiz edebilmek amacıyla borsa endeksinin performansını da yakından takip ederler. Çünkü gelecek değerleri tahmin edebilmek için endeksin seyrini iyi analiz edebilmek oldukça önemlidir.

Borsa İstanbul’da yer alan hisse senedi endekslerinin belirli ayrımları söz konusudur. Burada öne çıkan ilk endeks BIST-100 endeksidir. BIST-100, Yıldız Pazar ve Ana Pazar’da işlem göre şirketlerle, Kolektif Yatırım Ürünleri ve Yapılandırılmış Ürünler Pazarı’nda işlem göre gayrimenkul yatırım ortaklıkları ve girişim sermayesi yatırım ortaklıkları arasında seçilen 100 paydan oluşur. BIST-100 endeksi ayrıca BIST-30 ve BIST-50 endekslerine dahil payları da kapsar.

BIST-50, BIST-30 endeksleri daha dar kapsamlıdır. BIST-100 banka endeksi de, likiditesi ve piyasa değeri en yüksek 10 bankanın hisse senedi içeren borsa endeksidir.

BIST-100, BIST-50 ve BIST-30 endekslerinde yer alacak hisse senetlerinin değerleme sonucu A ve B listesinde yer alması gerekiyor. C v D listeleri bu endeksler kapsamında değerlendirilemez. Söz konusu listeler, alım satım esasları farklılaştırılmış ve farklı tedbirlerin uygulandığı kıstasları barındırır.

BIST-30 ve BIST-100 endeksleri, Borsa İstanbul üzerinde en yüksek işlem hacmine sahip olan yatırım araçlarıdır. Bu enstrümanlara yatırım yapacaksanız, kesinlikle endeksin içinde bulunan hisselerin performanslarını takip etmelisiniz.

Hisse senetlerinin değeri yükseldiği zamanlarda belli başlı nedenlerden dolayı endekslerin değeri düşebilir. Hisse senedi değeri düştüğü zamanlarda da endeks yükselişi söz konusu olabilir.

ENDEKSE NASIL YATIRIM YAPILIR?

Borsa endekslerine fiziki olmayan şekillerde yatırım yapmak mümkündür. Bir hisse senedine yatırım yaptığınız gibi borsa endeksine de yatırım yapabiliriz. Özellikle VİOP ve BIST-20 endeksi oldukça önemli bir yatırım aracı olarak kullanılır.

Ayrıca forex piyasası aracılığıyla yatırımcılar: S&P 500, DAX 30, Dow Jones 30, FTSE 100, CAC 40 gibi dünyaca ünlü endekslerin değerine yatırım yapabilme imkanına sahiptir. Forex piyasalarının avantajları sayesinde yatırımcılar, sınırlama olmaksızın haftanın beş iş günü kesintisiz olarak işlem yapabilirler.

Endekslerin performansları hakkında fikir edinmenin mümkün olduğu gibi, endekslerde kaldıraçlı işlemler sayesinde daha düşük teminatlarla yatırım yapabilme imkanı da var; böylece emirlere koyulabilen sınırlamalarla daha güvenli yatırım yapabilme olanağına sahip olunabilir.

Borsa İstanbul 1 Nisan’dan itibaren, aynı getiriyi daha düşük yatırım tutarıyla (kaldıraç etkisi) elde etmek fırsatı sunan kaldıraçlı endeksleri ve aynı getiriyi piyasanın ters yönlü hareketi durumunda ve daha düşük yatırım tutarlarıyla elde etme fırsatı sunan kısa endeksleri hesaplamaya başlayacak.

Türkiye’de ilk kez uygulanacak olan kaldıraçlı endeksler, referans alınan belli bir endeksi (dayanak endeks) aynı yönde ve baştan belirlenmiş bir kaldıraç oranıyla yansıtan endeksler olarak biliniyor.

Kaldıraçlı endekslerde, kaldıracın borçlanarak daha fazla yatırım yapmak suretiyle elde edildiği ve borçlanmanın da günlük repo oranlarından yapıldığı varsayılıyor. Dolayısıyla endeks, dayanak endekse bağlı toplam getiriden, borçlanma maliyeti (BİST-KYD Repo (Net) Endeksi getirisi) çıkartılarak hesaplanıyor.

KALDIRAÇLI ENDEKS NEDİR?

Kaldıraçlı endeksler, referans alınan belli bir endeksi (dayanak endeks) aynı yönde ve baştan belirlenmiş bir kaldıraç oranıyla yansıtan endekslerdir. Böylece kaldıraçlı endeks, dayanak endeksle aynı yönde ama kaldıraç oranıyla orantılı olarak daha yüksek oranda (kaldıraç oranının 1’den yüksek olduğu durumlarda) hareket edecektir. Örneğin kaldıraç oranı 2 ise, dayanak endeks 1 birim artarken kaldıraçlı endeks 2 birim artacak, dayanak endeks 1 birim düşerken de kaldıraçlı endeks 2 birim düşecektir. Kaldıraçlı endeksler sayesinde yatırımcılar aynı getiriyi daha düşük yatırım tutarlarıyla (kaldıraç etkisi) elde etme fırsatı yakalamış olmaktadırlar.

Kaldıraçlı endekslerde kaldıracın borçlanarak daha fazla yatırım yapmak suretiyle elde edildiği ve borçlanmanın da günlük repo oranlarından yapıldığı varsayılmaktadır. Dolayısıyla endeks, dayanak endekse bağlı toplam getiriden, borçlanma maliyeti (BIST-KYD Repo (Net) Endeksi getirisi) çıkartılarak hesaplanmaktadır.

KISA ENDEKS NEDİR?

Kısa endeksler ise referans alınan belli bir endeksi (dayanak endeks) ters yönde ve baştan belirlenmiş bir kaldıraç oranıyla yansıtan endekslerdir. Böylece kısa endeks, dayanak endeksin ters yönünde (kaldıraç oranı 1’den yüksek ise kaldıraç oranıyla orantılı olarak) hareket edecektir. Örneğin kaldıraç oranı 2 ise, dayanak endeks 1 birim artarken Kısa endeks 2 birim düşecek, dayanak endeks 1 birim düşerken de Kısa endeks 2 birim artacaktır. Kısa endeksler sayesinde yatırımcılar aynı getiriyi piyasanın ters yönlü hareketi durumunda ve daha düşük yatırım tutarlarıyla elde etme fırsatı yakalamış olmaktadırlar.

Kısa endekslerde kısa pozisyonun ve kaldıracın endeksteki paylar ödünç alınıp açığa satılarak elde edildiği ve elde edilen fonun günlük repo oranlarından değerlendirildiği varsayılmaktadır. Dolayısıyla endeks, dayanak endekse bağlı toplam getiriye, faiz getirisi (BIST-KYD Repo (Net) Endeksi getirisi) eklenerek hesaplanmaktadır.

• Kaldıraçlı ve Kısa endekslerin başlangıç tarihleri 01.04.2016, başlangıç değerleri 1000’dir ve gün sonlarında hesaplanmaktadır.

HESAPLANAN ENDEKSLER

Aşağıdaki tabloda hesaplanmakta olan BIST Kaldıraçlı ve Kısa Endeksler gösterilmektedir.

HESAPLAMA YÖNTEMİ

Kaldıraçlı ve Kısa endeksler aynı formülle hesaplanmaktadır. Kaldıraç Oranı (LF), Kaldıraçlı endekslerde pozitif, Kısa endekslerde ise negatif değer almaktadır. Endekslerin formülü aşağıdaki gibidir:

• 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑥𝑡 ∶ 𝐾𝑎𝑙𝑑𝚤𝑟𝑎ç𝑙𝚤/𝐾𝚤𝑠𝑎 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑖𝑛 𝑡 𝑧𝑎𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎𝑘𝑖 𝑑𝑒ğ𝑒𝑟𝑖
• 𝐿𝐹 ∶ 𝐾𝑎𝑙𝑑𝚤𝑟𝑎ç 𝑜𝑟𝑎𝑛𝚤 (𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟)
• 𝐷𝑎𝑦𝑎𝑛𝑎𝑘 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑡 ∶ 𝐾𝑎𝑙𝑑𝚤𝑟𝑎ç𝑙𝚤/𝐾𝚤𝑠𝑎 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑡𝑒𝑘𝑖 𝑑𝑎𝑦𝑎𝑛𝑎𝑘 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑖𝑛 𝑡 𝑧𝑎𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎𝑘𝑖 𝑑𝑒ğ𝑒𝑟𝑖
• 𝑅𝑒𝑝𝑜 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑖𝑡 ∶ 𝐵𝐼𝑆𝑇 − 𝐾𝑌𝐷 𝑅𝑒𝑝𝑜 (𝑁𝑒𝑡) 𝐸𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠𝑖 𝑡 𝑔ü𝑛ü 𝑘𝑎𝑝𝑎𝑛𝚤ş 𝑑𝑒ğ𝑒𝑟𝑖

Kısa endekslerde, payların ödünç alma maliyetleri, Kaldıraçlı endekslerde ise payların ödünç verme getirileri dikkate alınmamaktadır.

Kaldıraçlı ve Kısa Endeksleri, dayanak endeks olarak alınan pay endeksinin işlem gördüğü pay piyasası ve repo/ters repo piyasasının her ikisinin de açık olduğu iş günleri için hesaplanmaktadır. Piyasaların herhangi birinin veya her ikisinin kapalı olduğu günden sonraki ilk iş günü için endeks getirileri hesaplanırken, bir önceki işlem günü kapanış değeri olarak her iki piyasanın açık olduğu son iş günü esas alınmaktadır.

Piyasalarda dikkatin ABD Merkez Bankası’nın (FED) beklentilerinden farklı olarak sergilediği ‘güvercin’ tutumda ve faiz artırmama kararında olduğu geçen hafta, aracı kurumlardan herhangi bir hisse için tavsiye güncellemesi gelmedi. 2015 son çeyrek bilanço açıklamalarının sona erdiği haftada, şirketlerden gelen haberler takip edildi.

Geçtiğimiz hafta küresel piyasalarda gözler, ABD Merkez Bankası’nın (FED) Açık Piyasa Komitesi toplantısındaydı.

Toplantıda faiz artırımı yönünde bir karar çıkmadı ve gösterge faiz oranı yüzde 0,25 – 0,50 aralığında bırakıldı. Ocak ayı toplantısından sonraki açıklamaya göre daha ‘şahin’ bir tutum takınması beklenen FED bu beklentileri karşılamazken, 2016 yılı için faiz artırımı sayısı projeksiyonunu da dörtten ikiye çekerek beklenenden daha ‘güvercin’ bir konumunda yer alıyor.

Geçen hafta, BİST-30 Endeksi’ne dahil olan şirketler arasında en fazla alım önerisinde bulunulan hisselere göz attığınızda, Halkbank’ın yedi ‘al’ önerisi ile ilk sırada yer aldığı görülüyor. Halkbank’ı altı ‘al’ önerisi ile Emlak GYO ve Türk Hava Yolları izlerken; Garanti Bankası, Sabancı Holding, Trakya Cam ve Vakıfbank için ise beş hisse için ‘alım’ önerisi bulunuyor.

Kurumlar ise BİST-30 Endeksi’ne dâhil olan şirketler için tavsiyelerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi.

2015 yılı son çeyrek bilanço açıklamalarının sona erdiği geçen hafta, şirket haberleri de takip edildi. Buna göre, Erdemir yüzde 95,07 bağlı ortaklığı olan İsdemir’in 2015 yılı mali tablolarındaki net dağıtılabilir dönem kârı yüzerinden yüzde 92 oranında 493 milyon TL nakit hissedar kâr payı ayrılmasına karar verdi.

Buna göre; ayrılan nakit kâr payı tutarının ödenmiş sermayesinin yüzde 5’ini geçmesi sebebiyle, geçen tutarın yüzde 10’u kadar (34 milyon 800 bin TL) genel kanuni yedek akçe ayrılacak ve kâr dağıtım tarihi en geç 15 Aralık tarihine kadar tek seferde olacak şekilde belirlenecek.

Bir diğer haber ise, 2016 yılı şubat ayına ait trafik verilerini yayınlayan Türk Hava Yolları’ndan (THY) geldi. THY’nin 2016’nın ilk iki ayındaki yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11,2 artışla 9,2 milyona ulaştı. Bu rakam 2015’te 8,3 milyon olmuştu. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda yüzde 12,6, dış hatlarda yüzde 10,2 oranında gerçekleşti.

Geride bıraktığımız haftada, şubat ayı trafik verilerini açıklayan bir diğer havayolu şirketi de Pegasus’tu. Şirket, şubat ayında iç hatlarda 1,14 milyon, dış hatlarda da 610 bin yolcu taşıyarak toplamda yüzde 24,1’lik artışla 1,75 milyon yolcu sayısına ulaştı. Pegasus uçuşlarını da yüzde 77,4’lük doluluk oranıyla gerçekleştirdi.

Piyasalara bahar havası geldi! Kötü bir ocak ayı performansının ardında şubat ayının ortasından itibaren hisse senedi piyasasında yükseliş eğilimi görülüyor. Bu durum bazı analistler tarafından yaklaşık bir yıldır devam eden ‘ayı’ piyasasının sonuna gelindiği yönünde ilk işaretler şeklinde yorumlanıyor.

2016 YILINDA BEKLENTİSİ GÜÇLÜ SEKTÖRLER VE HİSSELER. UZMANLAR PİYASADA NELER BEKLİYOR?

Bunun temel nedeni ise FED’den faiz artışı beklentilerinin ertelenmesi ile gelişmekte olan ülke piyasalarına küresel sermaye girişinin başlaması.

Ata Portföy’ün değerlendirmesine göre, risk iştahının artmaya başlaması ile petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarında da bir miktar toplarlanma var. Bir aylık bu olumlu ortamın Türkiye piyasalarına yansıması ise dolar kurunun 70.000’li seviyeden yaklaşık yüzde 14 prim yaparak 80.000 zirvesini test etmesi oldu.

Piyasanın son yukarı hareketlerinde beklendiği üzere Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) politika faizi niteliğindeki ana refinansman operasyonları faiz oranını yüzde 0,05’ten yüzde 0’a çekmesinin ve mevcut aylık alım programı miktarının nisan ayından başlayarak 20 milyar dolar daha artırıp 80 milyar Euro’ya çıkarmasının da etkisi var. Bu haber piyasaları memnun etti.

TEMKİNLİ İYİMSERLİK

Endeks, bundan sonra yükselişine devam eder mi? Borsa 80.000’in üzerinde tutunur ve 90.000 seviyelerini test eder mi? Yerli ve yabancı kurumların değerlendirmelerine bakıldığında temkinli bir iyimserlikten söz etmek mümkün. Bu temkinli iyimserlik, hisse seçiminde dikkatli olunması gerektiği sonucunu ortaya koyuyor.

Borsaya tekrar dönecek olursak, Yatırım Finansman Araştırma Müdürü Zümrüt Can Ambarcı, son dönemde BİST’te yaşanan yükselişin ana nedeninin yurtdışı piyasalar olduğu söyleniyor. Yurtiçi kısa vadede borsayı  bu derece sürükleyecek bir beklentinin olmadığını vurgulayan Ambarcı, “Jeopolitik ve siyasi riskler de bir ölçüde devam ediyor ama bu vaka risklerinin bu aralar çok fazla fiyatlandığını görüyoruz. Bu yükselişin devamı için global risk iştahının devam etmesi gerekiyor” diyor. Ambarcı, geçen yıl gelişen piyasalar ortalamarından yüzde 19 daha kötü performans gösteren hisse senedi piyasalarının bu yıl olumlu yönde ayrıştığının altını çiziyor.

Alnus Menkul Genel Müdürü Egemen Kaya ise boğa piyasasına dönüş olmamakla birlikte olumlu bir havanın söz konusu olduğunu söylüyor. Yurtdışında büyüme endişelerinin radardan çıkma eğiliminde olduğunu ifade eden Kaya, FED’in bu hafta toplantısında faiz artırımı beklemiyor. Türkiye’nin cari açık ve büyüme verilerini iyi tutmasıyla birlikte olumlu ayrışmaya devam edeceğini anlatan Kaya, “Ancak jeopolitik riskler, siyasi tartışmalar, petrol fiyatlarında oynaklık gibi riskler de göz ardı edilmemeli” diyor.

5 KURUMDAN HİSSE SENEDİ ÖNERİLERİ

İş Yatırım: Akbank, Garanti Bankası, Tat Gıda, TAV, Turkcell, Trakya Cam, Tüpraş, Ülker, YKB.

Yatırım Finansman: Akçansa, Garanti Bankası, Halkbank, Migros, Turkcell, THY, Tofaş, Tüpraş.

Gedik Yatırım:  Orta-uzun vadede; İş GYO, Aselsan, Bizim Toptan, Garanti Bankası, Tofaş, Kardemir D, Sabancı Holding, Tekfen Holding, TAV, Tüpraş.

ALB Forex: Tüpraş, Sabancı Holding, Koç Holding, İş Bankası, Halkbank, THY, Emlak GYO, Arçelik, Vakıfbank, Şişecam.

Alan Yatırım: Akbank, Garanti Bankası, Halkbank, Tüpraş, Aygaz, Çimsa, THY.

YABANCILAR OLUMLU

Böyle bir konjonktürde son dönemde yabancı sermayeli finans şirketlerinden de Türkiye pazarına yönelik olumlu açıklamalar geldiğini görüyoruz. Credit Suisse geçen hafta içinde yatırımcılarına Türk tahvillerini uzun vadede tavsiye etti. Credit Suisse, FED etkisi ve enflasyon görünümündeki iyileşmeye vurgu yaparak, Türk tahvillerinin önümüzdeki dönemde sıkı performans göstereceği yorumunu yaptı.

Yine geçen hafta için HSBC yetkilileri, piyasalara yönelik kritik açıklamalarda bulundular. Global piyasalar dolarda boğa piyasasının sonuna gelindiği vurgusunu yapan HSBC Küresel FX Stratejisti David Bloom, FED’in bu yıl içinde faizleri tahmin edildiği kadar yüksek oranda artırmayacağının anlaşılmasının arından dolara yüksek talep döneminin sona erdiğini kaydetti.

Bloom, FED’in önceki tahminlerin aksine bu yıl faizleri dört defa artırmayacağını, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) parasal gevşeme süreçlerine devam edeceğini ve Çin ekonomisinin ikinci yarıdan itibaren toplarlanmasını beklediklerini söyledi. Bloom, “Bütün bunları dikkate aldığımızda gelişmekte olan piyasalar açısından 2016 görünümü geçen yıla göre çok daha iyi ve istikrarlı” dedi. HSBC’nin 2016 yılı sonu için dolar/TL tahmini 3,00, Euro/dolar parite beklentisi 1,2 seviyesi.

KÜRESEL ALGIDA DÖNÜŞ

İş Yatırım ise yaptığı analizde Türkiye’nin gelişmekte olan ülkelere göre olumlu ayrışabileceğini söylüyor ve bunun için küresel risk iştahının bozulmaması gerektiğini ifade ediyor.

FED’in varlık alımlarına bağlı olarak küresel risk iştahının güçlü olduğu Nisan 2009 – Mayıs 2013 döneminde Türkiye Piyasalarına yaklaşık 65 milyar dolar (milli gelirin yüzde 10’u civarında) portföy girişi oldu. FED’in varlık alımlarını azaltma sinyalini verdiği Mayıs 2013 sonrasında Türkiye’den çıkış yaklaşık 11 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Buna göre İş Yatırım, portföy hareketleriyle son yıllarda girilen yabancı paranın yaklaşık yüzde 85’inin halen Türkiye piyasalarında olduğu hatırlatmasını yapıyor.

HSBC Grubu Gelişmekte Olan Piyasalar Küresel Araştırma Başkanı Murat Ülgen, 2015’ten gelişmekte olan piyasalara dönük sermaye akışının 500 milyar dolar ile 10 yılın en düşük seviyesine gerilediğini hatırlatıyor. Ülgen, “Bu yıl gelişmekte olan piyasalar açısından çok kötü olmayacak, sermaye akımları istikrar kazanacak ve geçen yılın altına inmeyecek” yorumunu yaptı. HSBC uzmanları, Türkiye’de sabit getirili yatırım enstrümanlarına ilginin artacağını vurgularken, hisse senedi piyasasında 2016 yılında da seçini olunması gerektiği vurgusun yapılıyor.

ÇALIŞMA NASIL YAPILDI?

İşte burada hangi hisse sorusu önemli. Bu soruya yanıt aramak üzere 2015 yıl sonu bilançolarını analiz ettik.

10 kriterin en güçlü hisselerini bulduk. Yine bu kriterlerde puanlama yapıp 10 kriteri konsolide ederek en iyi 18 bilançoyu analiz ettik. Burada sanayi ve hizmet bilançolarını inceledik. Yakın İzleme Pazarı, Piyasa Öncesi İletim Platformu, Gelişen İşletmeler Pazarı şirketlerini, finans ve holding şirketlerini inceleme dışında tuttuk. Toplamda 227 şirket incelemeye alındı. 227 şirket üzerinden tabloları hazırladık. Bu tabloların son bir işlemden geçirerek 2015 bilançosunda 50 milyon TL cirosu olan şirketleri de liste dışı bırakarak, haberimizde gördüğümüz tabloları oluşturduk.

Her kriter için en iyi 10 listesine yer verdik. Bunun yanında 10 kriteri tek bir tablo haline getirerek 2015 yılında bilançosu iyi hizmet ve sanayi sektörüne ait, 50 milyon TL’nin üzerinde ciroya sahip 18 şirketi belirledik.

Bu tabloya bakıldığında otomotiv sektörü şirketleri, çimento şirketleri, inşaat yan sanayi şirketleri dikkat çekiyor. Şirket bazında F-M İzmit Piston, Ege Endüstri, Gersan ilk üçte yer alıyor.

SANAYİ Mİ FİNANS MI?

Açıklanan 2015 yıl sonu bilançolarına bakıldığında genel olarak sanayi endeksinin bankacılık endeksine kıyasla görece daha iyi performans sergilediği görülüyor. Yıl genelinde döviz kurlarındaki yükseliş eğilimi sanayi şirketlerinin kârlılıklarını baskılasa da bu şirketler arasında ön plana çıkan da oldu. Sanayi sektöründe yer alan şirketler söz konusu dönemde defansif sayılabilecek güçlü mali tablolar ve temettü verimi beklentileriyle öne çıktı.

2015 yılı içiden bilişim şirketlerinin çok kazandırdığını söyleyen Enver Erkan, TL’deki değer kaybının ön planda olmasıyla döviz varlığı olan şirketlerin öne çıktığını kaydediyor. 2015’in döviz varlığı bulunan sanayi şirketleri açısından olumlu olduğunu söyleyen Erkan, “Sektörel bakımdan olumlu hikayeye sahip olan otomotiv ve beyaz eşya da bu dönemde ön plana çıktı” diyor.

ÖNE ÇIKAN SEKTÖRLER

Yatırım Finansman ise 2015’te otomotiv, perakende, çimento, rafineri  şirketlerini beğenirken, kur farkı giderleri, dava karşılıkları gibi nedenlerle telekom şirketlerinin ve zayıf talep, artan rekabet gibi faktörlerle teknoloji perakendeciliği şirketlerinin beklentinin altında kaldığını belirtiyor. Zümrüt Can Ambarcı, “Araştırma takip listemizde bulunan sanayi şirketleri 2015 yılında ortalama yüzde 8 net kâr artışı ve yüzde 29 FVAÖK artışı kaydetti” diyor.

Yıl sonu bilançolarında özellikle petrol ilişkili firmaların iyi kâr rakamları açıkladığını söyleyen Yeliz Karabulut, “Yurtiçi petrol talebi geçen yol düşük petrol fiyatları sayesinde oldukça artıl gösterdi. Bu da hem bu şirketlerin satış rakamlarındaki gerilemenin önüne geçti hem de brüt kâr marjlarına olumlu etki yaptı” diyor. Yine otomotiv ve beyaz eşya sektörlerinde kur bazlı hareketlerin etkisine dikkat çeken Karabulut, otomotivde iç pazarın çok canlı olduğunu hatırlatıyor. Karabulut, döviz varlığı yüksek şirketlerin de 2015 bilançolarının iyi olduğunu ifade ediyor.

BEKLENTİNİN ALTINDA KALDILAR

2015’te sanayi şirketleri genel olarak varlığı olan veya ekside olan şirketler şeklinde ayrıştı. Gelirleri TL maliyetleri döviz olan şirketlerde finansman giderleri ciddi anlamda artarken, bunun tam tersi kompozisyona sahip şirketler avantaj elde etti. Siyasi belirsizliğin ortadan kalkmasına rağmen faizlerdeki yüksek seyrin devam etmesi, GYO’ların beklentilerin altında kalmasına neden oldu. Rusya ile yaşanan uçak krizi de tekstil sektöründe olumsuzluğa yol açtı. Dünya genelinde gerilemekte olan emtia fiyatlarının satış ve faaliyet gelirlerini baskılaması sonucunda da demir-çelik sektörünün karlılıkları olumsuz etkilendi.

Yeliz Karabulut, demir-çelik sektörünün yanında bazı çimento şirketlerinin ve bankaların iyi bir yıl geçirdiğini söylüyor. 2015’te jeopolitik riskler ve iki seçim atmosferinin çimento firmalarının satış rakamlarına olumsuz yansıdığını kaydeden Karabulut, çelik fiyatlarındaki gerilemeden dolayı ise demir-çelik şirketlerinin 2014’e göre kötü bir yıl geçirdiğini hatırlatıyor.

2016 YILININ YILDIZLARI

Gedik Yatırım, 2016 yılında gübre, beyaz eşya, savunma, otomotiv ve çimento sektörlerinin ön plana çıkmasını bekliyor. Kurumun analizine göre, gübre sektöründe, KDV’nin kaldırılması ve şirket bazında yeni yatırımların tamamlanması ön plana çıkacak. Tekfen Holding bünyesinde faaliyet gösteren Toros Tarım’da 2015 yılının son çeyreğinde sülfürik asit tesisinin tamamlanması ve Bagfaş’ta AN/CAN yatırım ile üretim kapasitesinin artırılması Tekfen Holding ve Bagfaş’ı 2016 yılında ön plana çıkarabilir.

Beyaz eşya ve otomotivin, demir-çelik fiyatlarında yaşanan düşüş ve ihracat odaklı olması nedeniyle 2016 yılında da güçlü durması bekleniyor. Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Yılmaz Altun, “Şirket bazında Ford Otosan’ın yeni ürün gamı ve Ford’un Avrupa da güçlü ticari araç satış performansı var. Tofaş Egea ailesini büyütüyor ve Kuzey Amerika ile ihracat pazarını gelişletiyor. Arçelik güçlü ihracat yapısı ve demir-çelik fiyatlarının satışların  maliyetinde yaptığı iyileşme beklentileri ile öne çıkıyor” diyor.

Çimentoda altyapı yatırımlarını tamamlayan, iç pazar ağırlıklı çalışan ve özel ürünlere yoğunlaşan şirketler ön plana çıkıyor. Bu kapsamda, Yılmaz Altun, Bolu Çimento ve Çimsa’ya dikkat çekiyor.

Jeopolitik risklerin devam ettiği dinemde savunma sanayinde 2016 beklentilerinin güçlü olduğunu anlatan Yılmaz Altun, Aselsan’ı beğeniyor.

Gedik Yatırım, 2015 yıl sonu mali tabloları açıkladıktan sonra otomotiv sektöründe faaliyet gösteren ve olumlu bilanço açıklayan Tofaş hissesini model portföyüne ekledi. Bunun yanı sıra Aksa Enerji hisseleri, Torunlar GYO hisseleri ve Ülker hisseleri de olumlu bilanço açıklamarı nedeniyle portföye eklenmek için izlemeye alındı.

BANKALARDA YENİ BEKLENTİ

2016 beklentilerine bakıldığında yukarıda da ifade ettiğimiz üzere, bankacılık sektöründe beklentiler olumlu. Banka bazında yüzde 25’leri bulan kâr artışları görebiliriz. Bunun yanında yabancı yatırım bankalarının tahminlerinde yeni koşullarda doların gelişen ülke borsalarına karşı güçlü duruşunu devam ettiremeyeceği vurgusu öne çıkıyor. Gösterge faiz tarafında tek hanelere gerileme görülmesi halinde de kredi büyümesi ve TL mevduatların bundan olumlu etkileneceği yorumunu yapan ALB Forex’ten Enver Erkan, “Sektörün gelinen fiyat seviyeleri, F/K, PD/DD gibi çarpanlar çerçevesinde cazip göründüğü söylenebilir” diyor.

Türkiye’nin ihracat hacminin yaklaşık yarısı Euro Bölgesi’ne yapılıyor. Arupa Merkez Bankası’nın parasal gelişmeme yönündeki politikaları ve bölgenin 2016’da toparlanma eğilimi ile birlikte ihracat yapan şirketler tarafında da beklentiler olumlu. İhracat tarafında özellikle otomotiv öne çıkıyor. Petrol fiyatlarının 2016 yılında da düşük kalacak olması beklentisi ile havacılık sektöründe de olumlu trendin devamını bekleyen Enver Erkan, “BDDK’nın yeni kredi kartı düzenlemeleri ile birlikte beyaz eşya satın alımlarında kredi kartı taksit sayısı 9’dan 12’ye çıktı. Bu durum önümüzdeki dönemlerde beyaz eşya sektörü açısından olumlu bir hikaye yaratacaktır” diyor.

KUR ETKİSİ

Yeliz Karabulut, 2015 yılında jeopolitik riskler ve iki seçimin etkisiyle biraz durgun bir önem geçiren çimentoda 2016’da işlerin yeniden hızlanacağı beklentisinde. Karabulut, sözlerine şöyle devam ediyor:  “Sanayi şirketleri tarafından ise; kur tarafında ciddi bir yükseliş beklentimiz olmadığından finansman giderlerinin toparlanmasıyla birlikte, iyi bir 2016 performansı sergileyebilecek şirketler bulunuyor. Son olarak küresel piyasalarda petrol fiyatlarının uzun vadeli bir toparlanma sağlayamayacağı beklentilerine paralel olarak, petrol şirketlerinin de 2014 yılı kadar olmasa da genel ortalamaya göre iyi bir yıl geçireceğini öngörüyoruz”

Otomotiv sektöründe artan kapasitelerin ve model yatırımlarının etkisinin 2016 yılında görülmeye devam edeceği öngörüsünde bulunan Zümrüt Can Ambarcı, hammadde fiyatlarının düşük seyretmesi halinde kârlılıkların güçlü olmaya devam edeceği düşüncesinde.

(Kaynak:Ekonomist Dergisi)

Destek Menkul Araştırma Müdürü Yardımcısı Adnan Çekçen’e göre, Otokar’a yabancı ilgisi dikkat çekiyor.

Çekçen, “Yılbaşından bu yana yatırımcısına yüzde 4,5’in üzerinde getiri sağlayan Otokar hisseleri, son açıklanan yıllık bilançoda da beklentileri karşıladı.

2014 yılında 72,8 milyon TL kâr elde eden şirket, 2015 yılında ise kârını yüzde 9’un üzerinde artışla 79,5 milyon TL’ye kadar yükseltti.

2015 yılında şirketin aktif büyümesi yüzde 29, net kârı yüzde 9 ve net satışları ise yüzde 16,40 arttı.

Yaşanan bu olumlu gelişmeler, yabancıların ilgisini de hisseye çekti. 2014 yılında hissede yabancı işlemlerinin toplam hacmi 165,9 milyon TL iken, 2015 yılında bu rakam 1,198 milyon TL’ye kadar çıktı.

Otokar hissesi uzun vadeli yükseliş trendini koruyor. 89,00 seviyesi ise kritik bir destek noktası. Özellikle bu seviye üzerinde kalıcılık sağlanırsa, hissede yukarı gitme isteği sürebilir ve 99,30 – 102,30 seviyeleri gündeme gelebilir.” dedi.

Son dönemde BİST-100 Endeksi yükseliş performansıyla öne çıkıyor. Endeksteki değişim ile yabancı alımları arasındaki ilişkiye bakıldığında, yükselişin nedeni ortaya çıkıyor. Yabancıların alım yaptığı haftalarda endeks yükseliyor. Bundan sonraki süreçte petrol fiyatlarındaki gelişmeler ve global parasal genişleme gibi faktörler hareketlerine ve dolayısıyla endekse etki edecek.

YÜKSELİŞ SÜRER Mİ?

2015 yılında sadece Borsa İstanbul’un değil gelişmekte olan piyasaların ucuzladığını hatırlatan Ünlü Menkul Yönetim Kurulu Üyesi Attila Köksal, “Son dönemde yaşanan yükselişlerin sonrasında içinde bulunduğumuz ayı piyasasının bittiğini söylemek için henüz çok erken. Bunun kalıcı, uzun soluklu bir çıkış olduğunu düşünmüyorum” diyor.

İç ve dış politik belirsizliklerin yatırımcıları rahatsız ettiğinin altını çizen Attila Köksal’a göre, yatırımcılar piyasasının ucuz olduğunu düşünmelerine rağmen uzun vadeli alım yapmıyor. Çünkü petrol fiyatlarındaki düşüşün olumlu etkisi olsa da dış ticaretimizdeki ve turizmdeki düşüşler oldukça olumsuz.

Köksal, iç piyasada da birçok sektörde durguluk gözlemlendiğini sözlerine ekliyor.

YABANCILAR HANGİ HİSSE SENETLERİNİ ALIYOR?

Özellikle son bir ayda yabancı yatırımcıların alım yaptığı hisselere bakıldığında bankacılık hisselerinin yanında teknoloji şirketleri de ön planda.

Indeks, Despec Bilgisayar, Arena Bilgisayar bu hisselerin başında yer alıyor.

Bankalar arasında Vakıfbank’ta son bir ayda yabancı takas payı yüzde 11 artarak yüzde 76 seviyesine kadar çıktı.

Bunun yanında geçen hafta ortak hisse alım programı açıklayan Tekfen’de yabancı alımlarının olduğu gözlendi.

Ata Yatırım’ın analizine göre, yabancı sermaye yatırımlarının borsanın performansı ile olan korelasyonu çok yüksek.

BIST’in halka açık kısmının 2007’de yüzde 72’sine sahip olan yabancının payı, yıllar içinde azalarak 2015 yılında yüzde 62’ye kadar geriledi.

2015 yılı, 2008 krizi sonrasında en çok yabancı çıkışının yaşandığı yıl oldu.

Yabancı yatırımcılardan para çıkışlarının yaşandığı yıllarda BIST’in performansı da negatif etkilendi. Ancak 2015’teki para çıkışına rağmen yabancıların Türk sermaye piyasalarına uzun vadede güvendiği görüldü.

BIST’e 2010 – 2015 yıllırı arasında yabancılar 5 milyar dolar net para girişi yaptı.

Son yıllarda pozitif gelişmelerden bir tanesi de Bireysel Emeklilik Fonları’nın artan hisse pozisyonları oldu.2015 yılı sonunda BES ve yatırım fonlarının toplam hisse pozisyonu 8,6 milyar TL olarak gerçekleşti.

Uzun vadede kurumsal yerli yatırımcıların paylarının artması BIST’i global dalgalanmalara karşı daha korunaklı hale getirdi.

Geçen yıl borsa düştüğü halde kârlı ve bu kârı dağıtan, enflasyonun üzerinde büyüyen, düşük riskli ve faaliyet etkinliği yüksek firmalara yatırım yapanlar kazandı. Biz de geçen sene olduğu gibi bu yıl söz konusu kriterleri önemseyen Joseph Piotroski’nin modelini BIST 100’e uyarlayarak yılın favori hisselerini belirledik.

Geçtiğimiz yıl yatırımcılar uluslararası ölçekte FED, ECB ve BOJ’u takip ederek, Türkiye’de TCMB ve seçimleri izledi.

Türkiye’de jeopolitik riskler arttığı ölçüde BIST 100 Endeksi’nin yukarı yönlü her atağı satışla karşılaştı. 17 Aralık gününe gelindiğinde ise endeksin değer kaybı ortalama yüzde sekizi buldu. Borsada yaşanan genel bazlı değer kaybının benzeri fonlarda da gözlemlendi. Hisse ve emeklilik fonlarıyla yatırım fonları değer kaybeden yatırım enstrümanlarının başında geliyor. Bu anlamıyla borsa ve fonlar için 2015’in pek de iyi bir yıl olduğu söylenemez.

17 Aralık itibariyle oluşturduğumuz “yılın yıldız hisseleri” yatırımcısına yüzde 18 kazandırdı. Dahası listede yer alan finansal riski düşük şirketlerin performansının yüzde 37’lere vardığını görebiliyoruz. Aralık 2015’te belirlediğimiz kriterlere göre listelenen 10 hisseyi alarak yıl boyunca ellerinde tutanlar endeks yüzde sekiz düşerken kazandı. Bu hisseleri Joseph Piotroski’nin modeline uygun şekilde her ay güncelleyenlerin getirisiyse yüzde 27’ye çıktı. Geçen yıl olduğu gibi bu yıl da yıldız hisseleri tespit ederken finansal tabloları ayıklayarak Değer Yatırım Stratejileri gurusu Profesör Joseph Piotroski’nin dokuz kriterini BIST 100 Endeksi’ne uygulayarak belirledik. Söz konusu kriterleri QPS (Queenstocks Portfolio Selection) ile test ederek 2016 yılı için kullandık ve bu şekilde listeyi oluşturduk. Bu yılın yıldız hisseleri de 17 farklı kriter ve beş farklı kategoriye göre belirlenerek tespit edildi.

ÖNE ÇIKAN 8 HİSSE SENEDİ

Önerileriyle S&P 500’ün getirisinin üzerine çıkan profesör Joseph Piotroski, söz konusu başarıyı, belirlediği dokuz kriter üzerinde sağladı. Biz de aynı kriterleri, BIST 100 Endeksi’ne uygularken kriter sayısını 17’ye çıkardık. Modeli endeksteki sanayi hisselerine uyguladığımızda yıldız hisseler de ortaya çıkmış oldu. Joseph Piotroski’in BIST 100 Endeksi’ne uyguladığımız modeline göre bu yıl kriterleri sağlayabilen ancak 8 hisse bulunuyor. Bu nedenle her yıl 10 hisse üzerinden portföyü oluştururken, bu yıl sadece sekiz hisse ile değerlendirme yapacağız.

İŞTE SEKİZ YILDIZ HİSSE SENEDİ

EGE ENDÜSTRİ ÜRÜN ÇEŞİTLİLİĞİNİ ARTIYOR

Şirket, otomotiv sektöründe piyasa riskini dengelemek için farklı pazarlara girerken müşteri ve ürün çeşitliliğini artırma çabasını sürdürüyor. Hem iç hem de dış pazara çalışan şirket, gelirinin ağırlıklı kısmını ihracattan sağlıyor. Türkiye İhracatçılar Meclisi verilerine göre 2014 yılında otomotiv endüstrisi kategorisinde ihracat yapan firmalar arasında ikinci sırada yer aldı. Kârını düzenli olarak artıran Ege Endüstri’nin kârlılık performansını sürdüreceği görülüyor.

ÇELEBİ HIZLI BÜYÜYOR

Çelebi ile ilgili olumlu değerlendirmede bulunan Tera Menkul Değerler analistleri, üçüncü çeyrekte artan kâra dikkat çekiyor. Kârdaki yükselişte hem artan satış gelirinin hem de marjlardaki iyileşmenin etkili olduğu belirtiliyor. Çelebi için kurumların tavsiyeleri ortalama yüzde 14’lük getiri yönünde. Şirket net kârını 2015’in dokuz aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 50.85 artırarak 73 milyon TL’ye yükseltti. Gerçekleşen başarılı performansta satış gelirlerindeki yüzde 16,33 oranındaki artışın etkisi hissediliyor.

SODA SANAYİİ KUR ARTIŞINDAN OLUMLU ETKİLENDİ

Şirketin 2015’in dokuz aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre kârı yüzde 55,03 oranında artış gösterdi. Kambiyo gelirlerindeki kârlılığını yükseltti. Anadolu Yatırım analistleri hisseyle ilgili geçtiğimiz aralık ayında yaptıkları değerlendirmede Rusya’nın doğalgazda kısıntıya gitmemesi durumunda cam sektöründeki hisselerde satış baskısının azalacağını ifade ettiler. Hissenin 17 Aralık itibariyle fiyat – kazanç oranı 5,51 seviyesinde bulunuyor. Aynı zamanda aracı kurumların öneri listesinde de yer alan hissede getiri beklentisi ortalama yüzde 26 seviyesinde.

TOFAŞ OTOMOTİV’İN İHRACAT HACMİ ARTTI

Tofaş için kurum beklentileri ortalama yüzde 12’de yoğunlaşıyor. Ata Yatırım, güçlü seyreden Doblo satışlarıyla firmanın ihracat hedefinin üst bandını dahi yakalayabileceğini belirtiyor. Şirket, 2015 yılının dokuz aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre ihracatını yüzde 26,63 kârını yüzde 44,84 oranında artırdı. Gerçekleşen performansın sürmesi halinde hedefe ulaşması şaşırtıcı olmayacak.

ECZACIBAŞI İLAÇ KÂRINI ARTIRMAK İÇİN MALİYET DÜŞÜRECEK

Türkiye’nin köklü şirketlerinden olan EİS Eczacıbaşı 1951 yılından bu yana faaliyette bulunuyor. Şirket, verimliliği ve kârlılığı artırmak için maliyetlerinde beklentinin üzerinde artış gösteren bazı hammadde girdisi yerine daha uygun maliyetli ikame malzeme kullanabilmek için geliştirme çalışmalarında bulunuyor. Doğalgaz ve elektrik fiyatlarında olması beklenen artışın etkisini azaltabilmek için maliyet iyileştirme çalışmalarını diğer alanlarda da sürdürüyor. Bilanço kalemlerine bakıldığında da çalışmaların sonuç verdiği gözlemleniyor. Dokuz aylık bilançosuna göre geçen yıl esas faaliyetlerden dolayı firma zarar ederken bu defa kâra geçti.

FORD OTOSAN ATILIMDA

HSBC Yatırım analistleri, hisseyle ilgili kısa ve orta vadeli göstergelerin olumlu olduğunu söylüyor. Hisse, kurum tavsiyelerine göre 2016 yılında ortalama yüzde 21 kazandırma potansiyeli taşıyor. Borsa şirketleri arasında güçlü temettü verimliliği ile dikkat çekiyor. Şirket dijitalleşmeye önem veriyor. Genel Müdür Haydar Yenigün, “Dijitalleşme, Ford Otosan’ın gelişiminde ve kârlılığında büyük bir etken ve aynı zamanda şirketi geleceğe hazırlamada önemli bir unsur” diyor. Yenigün, teknoloji ve inovasyon yatırımlarını sürdürülebilir ilerleme yaklaşımını ayrılmaz bir parçası olarak görüyor.

DOĞUŞ OTOMOTİV’İN PAZAR PAYI BÜYÜYECEK

İşlem hacmi yönünde piyasanın öne gelen beş kurumunun Doğuş Otomotiv için öneri ortalaması yüzde 38,23 oranında yükseleceği yönünde. Halk Yatırım, pozitif değerlendirmede bulunurken dizel motorlardaki emisyon sorununa yönelik Alman makamlarınca onaylanan teknik çözümün ocak ayından itibaren tüm pazarlarda uygulanacağını hatırlattı. Şirketin temettü ödeyen güçlü firmalar arasında yer alması ve dizel motorlarla ilgili yaşadığı sıkıntıyı aşması çıkışında destek bir güç olacak. Doğuş Grubu CEO’su Hüsnü Akhan, pazar paylarının yüzde 22’ye yakın gerçekleştiğini ifade ederken, 2016 yılında çok daha umutlu olduklarını belirtiyor.

ŞİŞECAM KÜRESEL MARKA OLMA HEDEFİ İLE İLERLİYOR

TEB Yatırım, Şişecam için “tut” önerisinde bulunurken 12 aylık hedef fiyat olarak 3,16’yı işaret ediyor. Kurumların ortalama beklentisiyse yüzde 32’lik getiri yönünde. Şişecam sektöründe oldukça deneyimli ve 80 yıllık tecrübesiyle globalleşme iddiasında. Şişecam Topluluğu Genel Müdürü Ahmet Kırman, “Dünyadaki ilk üç içinde yer alan küresel marka olma hedefimize istikrarlı şekilde ilerlemekteyiz” diyor. Satışlarını istikrarlı şekilde artıran firmanın kârındaysa dalgalanmalar yaşanmakta. Yakalanacak istikrarlı kârlılık hissenin performansına da olumlu yansıyacak. (Kaynak: Fortune)